«В целом, мы ожидаем, что предложение и спрос на рынке платины в 2009 году станет более сбалансированным, чем в годом ранее», — говорится в аналитическом отчете Johnson Matthey. Цены на платиноиды в значительной степени формируются спросом со стороны автомобильной отрасли (они используются в производстве автомобильных катализаторов дожига выхлопных газов), падение которой делает маловероятным в среднесрочной перспективе резкий рост стоимости металлов платиновой группы. Наряду с этим аналитики ожидают роста спроса со стороны производителей ювелирной продукции.

Предложение платины, как ожидается, будет «немногим выше уровня 2008 года». Так, в Johnson Matthey ждут роста производства драгметалла в ЮАР при некотором сокращении добычи в России и Северной Америке.

«В условиях беспрецедентной волатильности и нестабильности прогнозировать цены на драгоценные металлы чрезвычайно затруднительно. Хотя мы и не предполагаем значительного возобновления роста в автомобильной и других отраслях промышленности в течение следующих шести месяцев, любые конкретные признаки улучшения экономической ситуации приведут к росту инвестиций фондов, и цена на платину может вырасти и котироваться в течение последующих шести месяцев на уровне до 1350 долларов за унцию», — указывается в отчете.

В качестве нижней планки цены Johnson Matthey называет 950 долларов за унцию. Ранее аналитики UBS закладывали среднюю стоимость платины на 2009 год на уровне 900 долларов за унцию.

На рынке палладия, крупнейшим мировым производителем которого является российский «Норильский никель», Johnson Matthey в 2009 году ожидает сокращения спроса, в первую очередь также за счет стагнации автомобильной промышленности. Объем предложения уменьшится за счет снижения производства в Северной Америке и России при ожидаемом росте добычи в ЮАР.

«По нашим оценкам, в 2008 году из российских государственных запасов было продано примерно 29,9 тонны палладия, что привело к профициту на этом рынке в объеме 14,3 тонны. В отсутствие этих поставок на рынке, вероятно, был бы дефицит. По данным торговой статистики, объемы, экспортированные из этих запасов, были значительно больше. Однако мы полагаем, что часть этого металла поставлялась для продажи в будущем, и он поступит на рынок в следующие 1-3 года. Если в течение 2009 года продажи из этих авансовых поставок не будут осуществлены, то на рынке палладия, скорее всего, будет наблюдаться дефицит.

Тем не менее, мы прогнозируем, что продажи из запасов могут быть опять значительными, в результате профицит на рынке сохранится еще на год», — говорится в отчете.

В 2008 году на рынке платины сформировался дефицит в объеме 11,7 тонны. Мировой спрос на платину сократился на 5% — до 197,4 тонны. Предложение при этом снизилось на 9,5% — до 185,7 тонны в связи с уменьшением добычи в Южной Африке, в том числе из-за энергетического кризиса в этой стране в начале 2008 года.

На рынке палладия, согласно исследованию Johnson Matthey, в 2008 году спрос увеличился на 0,5 тонны — до 213,1 тонны. Предложение при этом снизилось на 39,5 тонны — до 227,4 тонны из-за сокращения производства и снижения продаж из российских государственных запасов.

По состоянию на 14.50 мск 18 мая на товарной секции FORTS июньские фьючерсы на золото в слитках вырос на 0,15% до цены в 929,20 долларов, на серебро — на 0,14% до цены в 14,01 долларов, тогда как контракты на палладий и платину снизились на 4,20% и 0,01% соответственно.

При этом Банк России повысил учетные цены на 19 мая на драгоценные металлы: на золото — 965,27 (+11,24) руб./грамм; на серебро — 14,45 (+0,18) руб./грамм; на платину — 1150,33 (-0,7) руб./грамм; на палладий — 233,60 (+1,54) руб./грамм.

По мнению аналитика «Атона» Елены Шишкиной, спад в мировой экономике не позволяет говорить о том, что цены на платину могут испытать в этом году существенный рост. При этом аналитики указывают на то, что кризисные времена платина и палладий не могут конкурировать в качестве маталла-убежища с золотом, использование которого в промышленности не превышает 9%.

Аналитик по драгоценным металлам из HSBC Джим Стил также указывает, что цены на металлы на рынке получают поддержку со стороны спекулянтов, а потому известия об оживлении автомобильного рынка в Китае вполне могут повысить цены на платину и палладий.

Вместе с тем, дальнейшее снижение спроса со стороны автомобильной промышленности, которое прогнозируется большинством аналитиков, должно снизить предложение платины на рынке. Это лишний раз подчеркивает, что инвестиции в платину и палладий — это всегда риск. Впрочем, в дальнейшем достижение нового баланса между производством и потреблением, как считает аналитик УК «Лидер» Станислав Маргилевский, может привести к росту цен на этот металл.

Алексей Щеглов