Цены на драгоценные металлы демонстрируют разнонаправленную динамику 18 мая на фоне незначительного укрепления доллара. Однако позиции защитных инструментов начинают усиливаться во многом благодаря Китаю, который, по всей вероятности, меняет свою валютную стратегию, сосредотачивая внимание на сырьевых товарах вместо долларовых активов.

По итогам торгов в пятницу 15 мая в Нью-Йорке, июньский контракт на поставку золота подорожал на $5,00 до $933,40 за тройскую унцию. Диапазон колебаний котировок составил $924,10 - $934,80. Соотношение цены нефти к золоту составило 15,99, снизившись по сравнению с предыдущей сессией.

Июльский контракт на поставку серебра вырос на $0,070 до $14,11 за тройскую унцию. Диапазон колебаний котировок составил $13,86 - $14,155. Июльский контракт на поставку платины незначительно подорожал на $0,50 до $1118 за тройскую унцию. Июньский контракт на поставку палладия вырос на $2,35, или 1%, до $228,20 за тройскую унцию.

Вечерний фиксинг в Лондоне 15 мая составил: $929,50 за унцию золота, $1109 за унцию платины и $224,50 за унцию палладия.

Одним из факторов роста цен на драгоценные металлы на торгах 15 мая стала статистика цен в США. За апрель стержневой показатель CPI вырос на 0,3%, превысив ожидания аналитиков. В условиях экономического спада рынок более склонен ожидать падения цен, но насыщение финансовой системы ликвидностью и рост цен на сырьевых рынках с начала года вынуждает производителей идти на повышение цен, что подогревает разговоры о возрождении инфляции в обозримом будущем.

Кроме того, доверие к американской валюте явно начинает слабеть. Одним из признаков изменения отношения к доллару может стать изменение политики Китая. Эксперты в Royal Bank of Canada полагают, что Пекин будет сосредотачивать свое внимание на сырьевых ресурсах, уходя от американского доллара, который испытывает все возрастающее давление со стороны бурно растущего государственного долга США. В текущем году заимствования администрации составят $3,25 млрд., что означает все более растущее давление на доллар.

В отличие от бумажной валюты, ресурсы нельзя произвести при помощи решения в ставке ФРС и печатного станка.

Впрочем, несмотря на подобные тенденции, инвесторы продолжают испытывать судьбу, инвестируя в казначейские бумаги США. Во многом это происходит при поддержке ФРС, которая в марте объявила о планах скупки облигаций на сумму $300 млрд. На предстоящей неделе Федрезерв примет участие в торгах 20 и 21 мая. Аналитики Goldman Sachs ожидают, что доходность по 10-летним облигациям может снизится до 2,7% уже к концу июня. Частично это будет обеспечено участием ФРС, а также тем, что рынок ослабит свой оптимизм относительно быстрого восстановления экономики.

Однако опрос Ried, Thunberg & Co. показывает, что крупные управляющие скорее ждут падения стоимости облигаций. По данным на 15 мая, 26 управляющих, портфель которых составляет $1,42 трлн., стали еще более негативно оценивать инвестиции в облигации. Индекс Ried, Thunberg & Co. снизился до 40 пунктов с 42 пунктов неделей ранее.

Значение ниже 50 пунктов обозначает, что "медвежьи" настроения преобладают на рынке.

По состоянию на 15:04 мск на спот рынке, тройская унция золота подешевела на $3,1, унция серебра снизилась на $0,15, унция платины выросла на $4, а унция палладия подорожала на $3. Утренний фиксинг в Лондоне составил: $929,75 за унцию золота, $1108 за унцию платины и $225 за унцию палладия.

В ближайшее время золото еще может оказаться под давлением сезонных факторов, которые регулярно приводят к снижению цены на металл в летний период. Однако сформировавшаяся долгосрочная поддержка заметно снизит возможность падения. Явные сомнения в долларе со стороны крупнейшего держателя американских долгов не идут на пользу американской валюте, а значит являются "бычьим" сигналом для золота.

Андрей Кочетков, аналитик ИА РосФинКом