Цены на драгоценные металлы растут 15 февраля, реагируя на неопределенность в вопросе помощи Греции, а также на рост инфляционных ожиданий.

По итогам торгов 12 февраля в Нью-Йорке, апрельский контракт на поставку золота подешевел на $4,70 до $1090 за тройскую унцию. Диапазон колебаний составил $1078,10 - $1097,70. За неделю металл подорожал на 2%. Мартовский контракт на поставку серебра снизился на $0,1430 до $15,447 за тройскую унцию. Диапазон колебаний котировок составил $15,210 - $15,740.

Апрельский контракт на поставку платины подешевел на $8,20 до $1511,10 за тройскую унцию, а мартовский контракт на поставку палладия снизился на $0,80 до $418,15 за тройскую унцию. Вечерний фиксинг в Лондоне составил: $1082 за унцию золота, $1505 за унцию платины, $416 за унцию палладия.

Прежде всего, необходимо отметить, что рынок платины и палладия частично энергию. Данный вывод напрашивается из того, что резервы платинового и палладиевого фондов ETF Securities в США перестали активно расти. В последнее время резервы фондов демонстрируют лишь небольшой прирост. Впрочем, палладий еще притягивает значительное внимание.

Американский палладиевый фонд ETF Securities вырос в пятницу на 4,6% до 449796 унций. Впрочем, при первых признаках роста продаж автомобилей, или сильных движениях на валютном рынке ситуация может быстро поменяться.

В последние дни золото довольно неожиданно начало отрываться от своей зависимости от доллара. Во многом это связано с неразберихой, которая творится в финансах США, Европы, да и, в целом, на FOREX. В 2009 г. Греция зафиксировала бюджетный дефицит на уровне 12,7%, Испания на уровне 11,4%, а Португалия на уровне 9,3%. В 2011 г. США планируют бюджетный дефицит на уровне 11%-12% от ВВП. Что же до цифр соотношения к бюджету, то данное сравнение кажется огромным, даже на фоне антирекордов Греции.

На 2011 финансовый год Белый дом намерен заложить заемные средства в размере $1,6 трлн. Это больше, чем бюджетный дефицит прошлого 2009 финансового года, который составил $1,417 трлн. Таким образом, реакция рынка золота может быть предвестником грядущих изменений в инфляционных ожиданиях инвесторов.

В целом, пятница показала инвесторам, какую нестабильность может встретить портфель. В утренние часы доллар укреплялся до $1,353 за евро, но к вечеру, после публикации индекса потребительской уверенности университета Мичигана, доллар ослаб до $1,363 за евро. Впрочем, день остался за американской валютой, что и привело к небольшому снижению цены на золото.

С другой стороны. За прошлую неделю доллар укрепился на 0,3% относительно евро, а также на 0,8% относительно иены, но при этом золото подорожало на 2%. Фактор ужесточения денежно-кредитной политики Китая не смог остановить рост цены на желтый металл, так как для инвесторов в защитные инструменты свидетельствует о росте инфляционных ожиданий.

Среди факторов, которые могут привести к очередному росту интереса к золоту на первый план выходят бюджетные расходы. Решение проблемы Греции в любом случае отразится на евро, так как в случае субсидирования расходов греческого правительства другими государствами, это приведет к росту расходов других стран еврозоны. Если же суммы не будут выделены, то проблема Греции продолжит оказывать влияние на ценность евро. К тому же на рынке присутствуют слухи о новых затруднениях в Дубаи.

Возможно, что Dubai World проводит очередные переговоры о реструктуризации своей задолженности. Если эти слухи подтвердятся, то неизбежен рост кредитных ставок, что в еще большей степени затруднит заимствования на международном рынке, как для государственных корпораций Дубаи, так и других участников рынка с неблагоприятным прогнозом, включая Грецию, Испанию и Португалию. Позиция США на этом фоне смотрится более надежной, но лишь в той степени, что США являются крупнейшей экономикой мира.

Вопрос бюджетного дефицита еще может всплыть на поверхность и тогда риски по доллару могут вновь стать актуальными, тем более, что еще недавно рейтинговые агентства выступали с предупреждениями о возможной потере инвестиционного рейтинга AAA для Великобритании и США.

По состоянию на 15:08 мск на спот рынке, тройская унция золота подорожала на $9,2, унция серебра выросла на $0,09, унция платины подорожала на $6, а унция палладия выросла на $6. Утренний фиксинг в Лондоне составил: $1099,50 за унцию золота, $15,57 за унцию серебра, $1517 за унцию платины и $418 за унцию палладия.